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期價(jià)創(chuàng)新低 焦煤腹背受敵
添加時(shí)間：2015年10月15日
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曾經(jīng)風(fēng)光無限的焦煤如今卻在價(jià)格的谷底掙扎，且下跌趨勢仍難逆轉(zhuǎn)。
近期，焦煤期、現(xiàn)貨再掀一波降價(jià)潮。7月初，兗州煤業(yè)在二季度以來第四次下調(diào)焦煤價(jià)格，諸多焦煤現(xiàn)貨企業(yè)跟風(fēng)降價(jià)，沿海港口主焦煤售價(jià)全線跌破1000元/噸的整數(shù)關(guān)口。
與此同時(shí)，鄭州商品交易所上市的焦煤期貨主力合約已經(jīng)連續(xù)7周下跌，上周二更是創(chuàng)下了自上市以來的最低價(jià)格——1024元/噸。由于國內(nèi)外焦煤市場供應(yīng)均十分充足，大部分鋼鐵焦化企業(yè)仍在微利甚至虧損運(yùn)行，基本面的利空令焦煤價(jià)格一降再降。
供給過剩庫存高企與國內(nèi)許多產(chǎn)能過剩的工業(yè)品不同，焦煤行業(yè)國內(nèi)供給是有一定缺口的。格林期貨研究員韓靜介紹，目前國內(nèi)焦煤行業(yè)的主焦煤年產(chǎn)能約為1.8億噸，而相應(yīng)的主焦煤年需求約為2億噸，存在大約2000萬噸缺口，而這些缺口主要通過從澳大利亞、美國、加拿大等國進(jìn)口來彌補(bǔ)。
一個(gè)需要進(jìn)口的工業(yè)品為什么存在供應(yīng)過剩的問題呢？韓靜稱：“這主要因?yàn)槊磕杲姑哼M(jìn)口數(shù)量遠(yuǎn)大于缺口規(guī)模，2012年進(jìn)口焦煤量就高達(dá)4400萬噸，這意味著去年有超過2000萬噸的焦煤無法消費(fèi)，剩余的供給最終都轉(zhuǎn)化為了庫存。”
另外，前幾年對于我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能增長盲目樂觀的判斷，致使國內(nèi)進(jìn)口焦煤供給量仍在不斷增加中，這給焦煤價(jià)格帶來了更沉重的壓力。
首創(chuàng)期貨煤炭鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈研究室主任吳菁琛表示，“十一五”以來，我國對于煤炭行業(yè)的固定資產(chǎn)投資累計(jì)超過2萬億元。經(jīng)過多年大規(guī)模的連續(xù)投資，大量資源被整合，開采技術(shù)取得長足進(jìn)步，煤礦產(chǎn)能有了較為明顯的增加，這一趨勢在2013年還在延續(xù)，國內(nèi)供需缺口正在逐年減少。
與此同時(shí)，和過去主要通過海運(yùn)從澳大利亞等國進(jìn)口煤不同，最近幾年新興的陸地進(jìn)口煤開始大量增加，其中從俄羅斯、蒙古進(jìn)口的煉焦煤正在逐年增加。 “國內(nèi)供給與國外進(jìn)口同步增加，令產(chǎn)能變得愈發(fā)充裕，焦煤行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了買方市場。” 吳菁琛說。鋼企強(qiáng)勢壓價(jià)沒商量。
實(shí)際上在“焦煤-焦炭-鋼鐵”產(chǎn)業(yè)鏈中，作為鋼鐵冶煉的上游原材料，焦煤處于相對弱勢的低位，議價(jià)能力相對薄弱。河北地區(qū)康華煤化負(fù)責(zé)人郝先生向新金融記者表示，2006年以前，焦煤價(jià)格與鋼材價(jià)格聯(lián)動性較強(qiáng)，幾乎是同漲同落。當(dāng)時(shí)由于煤價(jià)仍然受政策管制，價(jià)格波動幅度相對較小。但隨著政府鼓勵(lì)煤炭價(jià)格實(shí)行市場定價(jià)，焦煤價(jià)格的波動隨之加劇。 由于下游鋼廠以大中型企業(yè)為主，因此鋼企在采購談判中的話語權(quán)較強(qiáng)。相比之下，上游的焦煤生產(chǎn)企業(yè)則相對分散，以產(chǎn)量較大的西山煤電為例，煉焦煤的年產(chǎn)量也僅僅只有1000萬噸左右。
今年以來，由于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)面發(fā)生了較大的變化，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有放緩的趨勢，新一輪經(jīng)濟(jì)規(guī)劃中，對基礎(chǔ)建設(shè)的投資并沒有出現(xiàn)大幅增長。新的調(diào)控政策更多傾向于結(jié)構(gòu)化改革。同時(shí)，決策層對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控也毫不放松，這對鋼鐵行業(yè)打擊較大。
以建筑中使用較多的螺紋鋼為例，該產(chǎn)品價(jià)格從春節(jié)后的每噸4000多元一路下跌至每噸3400元附近，鋼廠利潤稀薄，虧損面擴(kuò)大。為了改善經(jīng)營狀況，很多鋼廠只能開始對上游進(jìn)行壓價(jià)。
新金融記者從國內(nèi)的期貨與現(xiàn)貨市場中發(fā)現(xiàn)，上周螺紋鋼價(jià)格有所反彈，但焦煤、焦炭反應(yīng)相對較為冷淡，特別是6月27日至7月3日期間，螺紋期貨價(jià)格連續(xù)5個(gè)交易日反彈，而焦煤期貨價(jià)格卻節(jié)節(jié)走低。
對于這種“同根不同命”的現(xiàn)象，韓靜表示，由于議價(jià)能力較弱，在行業(yè)整體狀況不佳的時(shí)候，焦煤價(jià)格對于鋼鐵價(jià)格跟跌不跟漲，而且如果供需狀況仍未改變，這種現(xiàn)象仍將在今后相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)存在。
進(jìn)口煤降價(jià)沖擊不斷
國內(nèi)煤炭鋼鐵行業(yè)不景氣的同時(shí)，國外煉焦煤價(jià)格也開始“跳水”。受全球大宗商品需求下降的影響，三季度國際煉焦煤合同價(jià)大幅下跌。
7月初，必和必拓—三菱聯(lián)合公司與新日鐵集團(tuán)簽訂的硬煉焦煤合同價(jià)降至每噸145美元，相比二季度的定價(jià)下跌了16%；此外，博地集團(tuán)旗下的澳洲煤礦噴吹煤合同價(jià)也較二季度下跌18%，至每噸116美元。同時(shí)有消息稱，澳大利亞半軟煉焦煤三季度合同價(jià)每噸也將下跌20美元，至每噸100美元左右。
吳菁琛表示，由于國外進(jìn)口焦煤價(jià)格優(yōu)勢十分明顯，目前進(jìn)口煉焦煤已經(jīng)有大量供應(yīng)集中在沿海市場。 以澳大利亞1/3焦煤港口提貨價(jià)格為例，其每噸較國產(chǎn)焦煤低100元左右，不僅價(jià)格優(yōu)勢明顯，而焦煤品質(zhì)更高。
海關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國對于煉焦煤的進(jìn)口正在快速增加。今年1月至5月，我國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤同比增長44.5%至3062萬噸。其中，5月份煉焦煤進(jìn)口量為649萬噸，同比大幅增長了68%。
值得注意的是，波羅的海綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)近期漲幅明顯，上周二創(chuàng)下了年內(nèi)高點(diǎn)1179點(diǎn)，這意味著，近期中國從國際市場采購的煤炭、鐵礦石等大宗商品仍在大幅增加，預(yù)計(jì)6月份的焦煤進(jìn)口數(shù)據(jù)仍會繼續(xù)攀升，焦煤價(jià)格下行仍有空間。
由于基本面疲弱，市場對于焦煤價(jià)格的預(yù)期依舊悲觀。近期，作為焦煤華東地區(qū)的風(fēng)向標(biāo)，兗州礦業(yè)價(jià)格下調(diào)之舉已經(jīng)引起了市場的恐慌，甚至可能引發(fā)新一輪的下跌潮。
韓靜認(rèn)為，市場正在等待西北地區(qū)風(fēng)向標(biāo)山西焦煤的價(jià)格調(diào)整，6月底市場上就有消息稱山西焦煤欲降價(jià)，一旦其在7月初的公告中宣布降價(jià)，這一輪下跌趨勢就可以基本確認(rèn)了。
此外，吳菁琛判斷，只有國內(nèi)煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)虧損面增加以及焦煤內(nèi)外價(jià)差縮小，市場底部才能形成，但這個(gè)時(shí)間預(yù)計(jì)較長，樂觀預(yù)計(jì)在四季度市場供給狀況才可能有所好轉(zhuǎn)，在此之前，焦煤價(jià)格將保持弱勢。
近期，焦煤期、現(xiàn)貨再掀一波降價(jià)潮。7月初，兗州煤業(yè)在二季度以來第四次下調(diào)焦煤價(jià)格，諸多焦煤現(xiàn)貨企業(yè)跟風(fēng)降價(jià)，沿海港口主焦煤售價(jià)全線跌破1000元/噸的整數(shù)關(guān)口。
與此同時(shí)，鄭州商品交易所上市的焦煤期貨主力合約已經(jīng)連續(xù)7周下跌，上周二更是創(chuàng)下了自上市以來的最低價(jià)格——1024元/噸。由于國內(nèi)外焦煤市場供應(yīng)均十分充足，大部分鋼鐵焦化企業(yè)仍在微利甚至虧損運(yùn)行，基本面的利空令焦煤價(jià)格一降再降。
供給過剩庫存高企與國內(nèi)許多產(chǎn)能過剩的工業(yè)品不同，焦煤行業(yè)國內(nèi)供給是有一定缺口的。格林期貨研究員韓靜介紹，目前國內(nèi)焦煤行業(yè)的主焦煤年產(chǎn)能約為1.8億噸，而相應(yīng)的主焦煤年需求約為2億噸，存在大約2000萬噸缺口，而這些缺口主要通過從澳大利亞、美國、加拿大等國進(jìn)口來彌補(bǔ)。
一個(gè)需要進(jìn)口的工業(yè)品為什么存在供應(yīng)過剩的問題呢？韓靜稱：“這主要因?yàn)槊磕杲姑哼M(jìn)口數(shù)量遠(yuǎn)大于缺口規(guī)模，2012年進(jìn)口焦煤量就高達(dá)4400萬噸，這意味著去年有超過2000萬噸的焦煤無法消費(fèi)，剩余的供給最終都轉(zhuǎn)化為了庫存。”
另外，前幾年對于我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能增長盲目樂觀的判斷，致使國內(nèi)進(jìn)口焦煤供給量仍在不斷增加中，這給焦煤價(jià)格帶來了更沉重的壓力。
首創(chuàng)期貨煤炭鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈研究室主任吳菁琛表示，“十一五”以來，我國對于煤炭行業(yè)的固定資產(chǎn)投資累計(jì)超過2萬億元。經(jīng)過多年大規(guī)模的連續(xù)投資，大量資源被整合，開采技術(shù)取得長足進(jìn)步，煤礦產(chǎn)能有了較為明顯的增加，這一趨勢在2013年還在延續(xù)，國內(nèi)供需缺口正在逐年減少。
與此同時(shí)，和過去主要通過海運(yùn)從澳大利亞等國進(jìn)口煤不同，最近幾年新興的陸地進(jìn)口煤開始大量增加，其中從俄羅斯、蒙古進(jìn)口的煉焦煤正在逐年增加。 “國內(nèi)供給與國外進(jìn)口同步增加，令產(chǎn)能變得愈發(fā)充裕，焦煤行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了買方市場。” 吳菁琛說。鋼企強(qiáng)勢壓價(jià)沒商量。
實(shí)際上在“焦煤-焦炭-鋼鐵”產(chǎn)業(yè)鏈中，作為鋼鐵冶煉的上游原材料，焦煤處于相對弱勢的低位，議價(jià)能力相對薄弱。河北地區(qū)康華煤化負(fù)責(zé)人郝先生向新金融記者表示，2006年以前，焦煤價(jià)格與鋼材價(jià)格聯(lián)動性較強(qiáng)，幾乎是同漲同落。當(dāng)時(shí)由于煤價(jià)仍然受政策管制，價(jià)格波動幅度相對較小。但隨著政府鼓勵(lì)煤炭價(jià)格實(shí)行市場定價(jià)，焦煤價(jià)格的波動隨之加劇。 由于下游鋼廠以大中型企業(yè)為主，因此鋼企在采購談判中的話語權(quán)較強(qiáng)。相比之下，上游的焦煤生產(chǎn)企業(yè)則相對分散，以產(chǎn)量較大的西山煤電為例，煉焦煤的年產(chǎn)量也僅僅只有1000萬噸左右。
今年以來，由于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)面發(fā)生了較大的變化，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有放緩的趨勢，新一輪經(jīng)濟(jì)規(guī)劃中，對基礎(chǔ)建設(shè)的投資并沒有出現(xiàn)大幅增長。新的調(diào)控政策更多傾向于結(jié)構(gòu)化改革。同時(shí)，決策層對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控也毫不放松，這對鋼鐵行業(yè)打擊較大。
以建筑中使用較多的螺紋鋼為例，該產(chǎn)品價(jià)格從春節(jié)后的每噸4000多元一路下跌至每噸3400元附近，鋼廠利潤稀薄，虧損面擴(kuò)大。為了改善經(jīng)營狀況，很多鋼廠只能開始對上游進(jìn)行壓價(jià)。
新金融記者從國內(nèi)的期貨與現(xiàn)貨市場中發(fā)現(xiàn)，上周螺紋鋼價(jià)格有所反彈，但焦煤、焦炭反應(yīng)相對較為冷淡，特別是6月27日至7月3日期間，螺紋期貨價(jià)格連續(xù)5個(gè)交易日反彈，而焦煤期貨價(jià)格卻節(jié)節(jié)走低。
對于這種“同根不同命”的現(xiàn)象，韓靜表示，由于議價(jià)能力較弱，在行業(yè)整體狀況不佳的時(shí)候，焦煤價(jià)格對于鋼鐵價(jià)格跟跌不跟漲，而且如果供需狀況仍未改變，這種現(xiàn)象仍將在今后相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)存在。
進(jìn)口煤降價(jià)沖擊不斷
國內(nèi)煤炭鋼鐵行業(yè)不景氣的同時(shí)，國外煉焦煤價(jià)格也開始“跳水”。受全球大宗商品需求下降的影響，三季度國際煉焦煤合同價(jià)大幅下跌。
7月初，必和必拓—三菱聯(lián)合公司與新日鐵集團(tuán)簽訂的硬煉焦煤合同價(jià)降至每噸145美元，相比二季度的定價(jià)下跌了16%；此外，博地集團(tuán)旗下的澳洲煤礦噴吹煤合同價(jià)也較二季度下跌18%，至每噸116美元。同時(shí)有消息稱，澳大利亞半軟煉焦煤三季度合同價(jià)每噸也將下跌20美元，至每噸100美元左右。
吳菁琛表示，由于國外進(jìn)口焦煤價(jià)格優(yōu)勢十分明顯，目前進(jìn)口煉焦煤已經(jīng)有大量供應(yīng)集中在沿海市場。 以澳大利亞1/3焦煤港口提貨價(jià)格為例，其每噸較國產(chǎn)焦煤低100元左右，不僅價(jià)格優(yōu)勢明顯，而焦煤品質(zhì)更高。
海關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國對于煉焦煤的進(jìn)口正在快速增加。今年1月至5月，我國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤同比增長44.5%至3062萬噸。其中，5月份煉焦煤進(jìn)口量為649萬噸，同比大幅增長了68%。
值得注意的是，波羅的海綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)近期漲幅明顯，上周二創(chuàng)下了年內(nèi)高點(diǎn)1179點(diǎn)，這意味著，近期中國從國際市場采購的煤炭、鐵礦石等大宗商品仍在大幅增加，預(yù)計(jì)6月份的焦煤進(jìn)口數(shù)據(jù)仍會繼續(xù)攀升，焦煤價(jià)格下行仍有空間。
由于基本面疲弱，市場對于焦煤價(jià)格的預(yù)期依舊悲觀。近期，作為焦煤華東地區(qū)的風(fēng)向標(biāo)，兗州礦業(yè)價(jià)格下調(diào)之舉已經(jīng)引起了市場的恐慌，甚至可能引發(fā)新一輪的下跌潮。
韓靜認(rèn)為，市場正在等待西北地區(qū)風(fēng)向標(biāo)山西焦煤的價(jià)格調(diào)整，6月底市場上就有消息稱山西焦煤欲降價(jià)，一旦其在7月初的公告中宣布降價(jià)，這一輪下跌趨勢就可以基本確認(rèn)了。
此外，吳菁琛判斷，只有國內(nèi)煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)虧損面增加以及焦煤內(nèi)外價(jià)差縮小，市場底部才能形成，但這個(gè)時(shí)間預(yù)計(jì)較長，樂觀預(yù)計(jì)在四季度市場供給狀況才可能有所好轉(zhuǎn)，在此之前，焦煤價(jià)格將保持弱勢。